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百姓无钱消费 中国经济仍靠投资拉动

2021-04-19 来源:来自网络 Print This Post 繁体版 [字号]

消费疲软,基建和房地产投资依然是中共经济的抓手。(图片来源:美联社)

【希望之声2021年4月20日】(本台记者贺景田综合报导)从中共统计上周五公布的数据可以看出,中国经济增长模式依然建立在旧有的模式上,主要是依靠基建房地产投资拉动,而中国家庭可支配收入低而债务负担重,没有能力消费中国经济仍然处于失衡状态。

彭博4月19日报导,中共官方4月16日公布的一季度数据显示,扣除去年疫情封锁造成的比较基数扭曲因素,按照两年平均成长率计算,投资成长了6%,零售额增幅只有4.2%,这凸显出了中共当局对其当前成长模式的依赖程度有多么大。

国际货币基金组织(IMF)和其他国际机构长期以来一直认为,对基础设施房地产投资非同寻常的依赖,造成了中国经济成长的失衡。

批评者表示,这种依靠基建房地产投资的模式,给中国经济带来数十年的快速成长,但也造成了债务的快速增长,这是有可能引发金融危机的潜在因素。

他们认为,提高家庭消费比例有助于实现经济的“再平衡。”中国投资GDP中的占比约为43%,在主要经济体中跻身最高之列,而消费占比只有38%。

没钱是中国家庭面临的长期问题

对于中国财经观察人士“凭栏欲言”来说,中国家庭消费难以提高的主要原因在于可支配收入低,而债务负担较重。

“凭栏”在4月16日撰文指出,2020年,中国的宏观杠杆率是279.4%,其中居民、政府和企业三个部门的杠杆率分别是72.5%、45.7%和161.2%,分别比2019年上升了7.4、7.1和9.1个百分点。

中国居民杠杆率已经基本追平甚至反超西方发达国家水平。但问题是,居民杠杆率有两个测算方式,一个是以居民债务总量/GDP,另一个是居民债务总量/可支配收入。中国计算居民杠杆率数据口径采用前者,这会低估中国居民部门的实际债务压力。

中共统计局数据,2020年,中国人均GDP达到7.2万元,而人均可支配收入3.2万元,居民可支配收入仅占GDP的44%,而美国这个数据达到76%。用居民债务总量/居民可支配收入,中国居民杠杆率超过160%。

“凭栏”表示,消费潜力=可支配收入+新增借债-应还债务。

“凭栏”指出,对于中国家庭来说,可支配收入很低,但杠杆率很高,还债压力很大;而新增借债很少用于消费,主要用于购房。2019年末,住房贷款余额占全部居民债务总额比例已经高达54%。

“凭栏”总结说,没有钱是中国家庭最大的问题。

中共央行:“消费永远不是成长的泉源” 要“重视投资

彭博引述陈浩等中共央行研究人员上周发表的一篇工作论文称,“消费永远不是成长的泉源”,要“重视投资。”

中共病毒疫情拉大了中国投资消费间的差距。面对疫情,中共政府致力于通过为企业提供财务支持而非向家庭发放现金来恢复生产和经济成长。

美国财政部在上周的一份报告中说,中国家庭缺乏政府支持推动了中国2020年贸易顺差的扩大,并由此呼吁中国向消费者配置更多资源。

中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才表示,中国消费者支出占GDP比例未来几年成长速度会有所放缓,经济成长依然需要有投资的支持。为城镇化提供支持和用以应对人口老龄化的基础设施依然缺乏。

彭博报导认为,还有一些迹象也表明中共不会大力推动消费

中共政府上月公布的十四五规划纲要预测,作为消费消费能力的主要决定因素,中国家庭收入占GDP比例到2025年仍会大体保持不变。

为拉动经济,中共计划在未来五年中向数字基础设施和绿色能源领域投入大量的资金。

中国经济动能正在减弱

《华尔街日报》4月19日报导认为,中国经济恢复的势头开始减弱。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Julian Evans-Pritchard表示,除去受中共病毒疫情冲击的2020年第一季度,中共统计局4月16日最新出炉的GDP环比增速只有0.6%,为过去十年来最慢。

Julian Evans-Pritchard指出,工业、建筑业和服务业的数据都在走软。

中共国家统计局发言人刘爱华上周五(4月16日)也承认,“国内经济恢复基础还不牢固。”

刘爱华称,制造业的不确定性阻碍了投资,农民工外出就业的数量还没有回到疫情前水平,年轻人的调查失业率上升。

刘爱华表示,一季度农村外出务工劳动力数量比2019年同期减少了约250万人,这是因为部分服务业,尤其是中小型企业生产经营面临比较多的困难。

由于原材料价格飙升以及全球运输成本仍然居高不下,中国出口商的利润在下降,一些出口商表示,今年的利润下降了30%以上。

责任编辑:宋月

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