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美股、美债与黄金(组图)

2017-10-19 来源: 看中国 Print This Post 繁体版 [字号]
   

2015年以前,国内很多人热衷于分析美股,但最近两年多,已经鲜有人再分析,根源在于国内绝大多数是技术派,面对今天美股的技术图形,有无所适从的感觉。

这也包括本人在内,虽然已经转换为基本面分析为主,但很多出发点依旧停留在技术上,这与大环境有关,是没办法的事情。

下面是道指日线、周线、月线K线图:

近期道指日K(上)、周K(中)及月K(下)线图(网络图片)

将三张图形结合起来看,除非月线的J线下穿K、D线,然后反抽,同时形成周线和月线的量价顶背离,很难形成比较明显的结论。至于日线,现在的参考的价值更低,只有当周线和月线走出量价顶背离之后,才有一定的意义。

现在,希望跳出技术的圈子,综合分析一下美股、美债和黄金的结构,希望对判断未来的资本市场发挥一些作用。


近期美国10年期国债收益率日K(上)、周K(中)、月K(下)线图(网络图片)

上面是是美国十年期国债收益率的日线、周线、月线走势图。从月线来看,在去年四季度突破5、10、20月均线之后,如果是牛市成立,就需要有一个回探20月均线的过程,回探之后向上突破。上月,月线走出的是探底回升的阳线,回探到20月均线,基本符合要求。从周线来看,今年以来持续盘整,但上月也向上突破了所有均线系统,MACD拉出红柱,与月线反应的含义基本相同。从基本面来说,这是对美联储缩表并继续加息的反应。

未来,两种情形会支持美国十年期国债收益率突破去年12月的最高点2.641%,第一,美国通胀开始升温,这必定取决于原油价格的走势。从我个人的观点判断,未来数月原油会温和上行,但没有原油危机造成价格飙涨。当原油推动美国通胀再次进入升势的时候,美联储会加快加息。第二,如果通胀依旧低迷,美联储也很可能继续加息并持续缩表,耶伦的讲话也表明了这个态度。缘于美联储很清楚现在的局势,美股继续飙涨将严重打击美国经济根基,就像中国的房地产不断繁荣打击实体经济一样。所以,笔者认为美国十年期国债收益率在未来将会突破去年12月的高点,这是美股见顶的第一个信号。

其次就是黄金价格。

虽然现在的资本市场给人以风平浪静的感觉,但债务问题永远是压在所有人身上巨大的阴影,只不过尚未发作就是了,债务问题是推动黄金价格的基础。当资产价格不断上涨,风险收益比就会不断上涨,部分资本就会逐渐退出风险博弈的场所,寻求保值。而任何时候,美债和黄金都是资本保值的不二选择。当金价突破了去年下半年形成的高点1377.50美元/盎司(纽约黄金)的时候,就意味着黄金牛市开始确立,避险效应开始发散并占据优势,将严重地打压美股,这是美股形成顶部的第二个信号。

一旦美债收益率继续突破去年12月的高点,美债熊市确立,美国政府的债务利息支出就会膨胀,美联储怎么办?只能是引爆近经济危机,具体做法只能是一系列鹰派言论甚至做法,制造资本的避险效应,压制美债收益率,这很可能会形成美股见顶的最后标志。无论原油还是其它强势的商品品种,只有到了这个时候才会开启新一轮跌势。

另外,现在美股几乎完全是正面消息,最主要是川普(特朗普)减税措施会增加蓝筹公司的盈利。事实上,一旦减税措施落地之后,负面消息会发酵。如今是全球产能过剩时期,全球的税源增长缓慢,美国减税,企业回流,增加美国公司在境内的盈利能力。但是,随着税源回流美国,美国公司在境外的盈利会遭到打击,川普减税措施落地的时候,很可能形成这个转折。任何人都不能回避美国的债务问题。当减税措施落地之后,美国的债务问题就会更加突出,这会极大增加资本市场的不稳定性,现在风平浪静的局面就会被打破。

很多朋友问过,美股何时见顶?这个怎么做那个怎么做?与其猜测,或者问“大神”,不如实事求是地观察市场的变化,根据市场的变化决定自己怎么做。知行合一,没有行就没有进一步的知,而怯于行(做)的根源在于对“知”研究的不够深入。

   

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