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川普欽定美聯儲主席 資本市場要生變

2017-10-25 來源: 看中國 Print This Post 简体版 [字號]
   

投資人靜待美國聯邦儲備委員會(FED/美聯儲)主席提名人選出爐,期待無論是誰獲得提名,都能夠繼續推動過去九年支持股市上漲的政策。

2014年以來由耶倫掌舵的美聯儲,如今行將縮減規模4.5萬億美元的有價證券投資組合,2015年底時則是調高2008年金融危機後處於低檔的利率。新任的美聯儲主席若主張更加積極地收緊貨幣政策,外界會認為經濟成長恐面臨風險,企業獲利以及股市長期以來的漲勢也可能將受到波及。

短期利率加速上漲料導致收益率曲線趨平,縮小長短天期債券收益率利差,這可能導致銀行獲利縮水,並帶動美元走強,損及出口銷售。

美國總統川普(特朗普)已經列出一個五人名單,將從中選取下任美聯儲主席,這五人分別是現任主席耶倫、白宮國家經濟委員會主任科恩(Gary Cohn)、前美聯儲理事瓦爾許(Kevin Warsh)、美聯儲現任理事鮑威爾(Jerome Powell)、斯坦福大學經濟學家泰勒(John Taylor)。

科恩和鮑威爾最有可能延續當前的美聯儲政策,泰勒及瓦爾許則被視為很有可能推動加速升息,並主張迅速降低美聯儲在2008年危機後累積的債券投資組合。

對於股市投資者來說,最重要的是“美聯儲賣權”政策的連貫性,即相信美聯儲會在股市下跌時,以寬鬆資金出手相救。該政策在前美聯儲主席格林斯潘任職期間尤為突出。

數年來股市投資者堅信美聯儲賣權,認為每當經濟成長放緩或地緣政治風險上升時,美聯儲會通過向貨幣市場挹注大量資金和買入公債使利率維持在低位,為市場下跌提供有效對沖。

在伯南克擔任美聯儲主席期間,美聯儲幫助美國經濟度過了2008年金融危機,直到2014年耶倫接任主席。伯南克在任期間,美國指標股指標準普爾500指數。SPX漲近40%,自耶倫2014年2月接任後,該指數進一步上漲45%。

DataTrek Research駐紐約的聯合創始人Nicholas Colas稱,“我認為在他們心裡,每個現代美聯儲主席都知道,美聯儲的任務中要包括股價在內。”

川普一直對美國股市屢創紀錄高位讚賞有加,因此他不太可能提名一位明顯背離現行美聯儲政策的主席。

   

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