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面對美元強勢 全球新興市場一片告急之聲(圖)

2018-05-11 來源: 看中國 Print This Post 简体版 [字號]


有人說,“十年一動蕩,逢八必有難”。(圖片來源:Pixabay)

 有人說,“十年一動蕩,逢八必有難”。近30年來,每隔10年就會爆發一場新興市場危機,而每次危機都與美元反轉有關。2018年,逢八之年,又見美元反轉。比索告急、里拉告急、盧布告急、雷亞爾告急、盧比告急……新興市場還扛得住嗎?

在拋售美元、瘋狂加息、削減赤字之後,阿根廷似乎還是“挺”不住了。阿根廷總統馬克里8日宣布,即日啟動與國際貨幣基金組織(IMF)的談判,尋求其金融支持以緩解阿根廷比索對美元持續貶值的壓力。

知情人士消息稱,阿根廷希望IMF給予300億美元靈活信貸額度。這一規模,相當於今年3月末阿根廷持有國際儲備的一半。

阿根廷比索對美元似乎就只有一個方向——貶值,要麼快貶,要麼慢貶。自2001年以來,一路向貶。進入2018年以來,阿根廷比索是全球表現最糟糕的貨幣。“習慣性貶值”的阿根廷比索,這一次實在貶得太快了。4月26日到5月8日,不過兩周時間就貶了10%。

為了穩住比索,阿根廷不惜動用外匯儲備,大量拋售美元,據說已動用了其超過10%的外匯儲備,僅在過去兩周,阿根廷央行就累計拋售48億美元支撐阿根廷比索。

同時自4月27日以來連續三次大幅加息,將基準利率(關鍵的7天回購利率)從27.25%上調至令人咂舌的40%。這是個什麼概念?5月9日中國央行開展的7天期央行逆回購操作利率為2.55%,兩者之間的差距是3745個基點。

總之,阿根廷當局使出了渾身解數,不惜一切代價,可惜收效甚微。據數據,5月8日,阿根廷比索兌美元一度單日貶值超過5.4%,最低至23.1比索兌1美元,再創歷史新低。

從歷史上看,美元指數的每一輪走高,都將導致新興經濟體的資金外流、貨幣貶值,甚至可能引發金融危機。匯率首當其衝,一旦美元持續走強引發資本流出新興市場,還可能對債券、股票等其他資產價格造成更廣泛的衝擊。最近,美元只是從三年多來的低位,漲了不到5%,就已經對新興市場貨幣造成了很大的震動。

除了阿根廷,最近土耳其里拉、俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、印度盧比的跌幅都不小。

土耳其里拉對美元從年初開始持續走弱,5月以來跌勢加重,兩周跌去了6%。

4月初,俄羅斯遭遇股匯雙殺,盧布大幅貶值,兌美元匯率跌破60大關,最低至64盧布兌1美元。目前在63盧布兌1美元左右,較2017年末貶值9.4%。

作為拉美第一大經濟體,巴西的法定貨幣雷亞爾,比拉美第三大經濟體阿根廷的比索還是要好一些,但也沒有好太多。2018年以來,雷亞爾對美元貶值了9.5%。

印度最近也因為貨幣貶值而頭疼不已。年初以來,印度盧比兌美元從63.4:1一線已經貶到了67.4:1,貶值幅度也超過了6%。

在貨幣大幅貶值之後,新興市場資金外流的壓力正在更廣泛地出現。追蹤基金動向的EPFR Global公司的數據顯示,新興市場從4月底以來經歷着資金撤離,投資者從新興市場債券基金撤出了12.8億美元資金,為今年2月中旬以來的最大撤出規模。

新興市場的股票、債券和貨幣價格紛紛大跌。衡量股票表現的明晟新興市場指數已較年初高點跌去12%,摩根大通一個追蹤新興市場以本幣發行國債的指數在最近一個月中也下挫了3.6%。

貨幣貶值、資本外流、資產價格下跌……這些曾在前幾年美元升值周期中出現的問題,隨着美元再度走強,大有捲土重來之勢。


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新興市場

美元

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阿根廷

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